美國股市的崩潰標志著美國經濟大蕭條的開始。美國經濟大蕭條是美國有史以來最漫長、最痛苦，損失最為慘重的經濟危機。這次大蕭條使數百萬美國人遭受其難，而且也改變了美國的政治走向，它還將成為改變世界局勢的重要力量，并最終引發新的世界動蕩。
從股票市場崩潰到1932年(大蕭條時期最慘的一年)，經濟一直在螺旋式下降，而這個下降趨勢又因為采取了某些措施的緣故而更加速了。按老規矩說，這些措施本該使經濟復興的，可是事實恰好相反。為了保障投資者的利益，物價是不能降的，于是銷售量下降了。銷售量一減，只好用解雇工人的辦法來降低商品成本。這個工業部門的工人失業了，哪里有錢去買別的工業部門的產品呢
這樣，銷售額越下降，被解雇的工人就越多，引起購買力的全面萎縮，結果是：產業工人窮了下來，連累農民也窮；而農民的窮，又回頭加深了產業工人的窮。“誰也沒錢買對方的東西，”這是一個俄克拉何馬州人在國會的小組委員會上作證時說的話，這把惡性循環這個現象說得清清楚楚。“所以，在同一時間，同一國家里，既是生產過剩，又是消費不足。”
窮人家為了省錢度日想出的種種妙法，說來真是了不起。男人的刮胡子刀片磨了再用；自己動手卷紙煙，要不就抽“翅膀”牌(一角錢一包)；為了省電，改用25瓦燈泡。孩子們撿汽水瓶到鋪子里退錢，一個兩分；上面包店排隊買隔宿的面包。婦女們把舊被單剪開再把兩邊縫接起來，這樣就把中間磨損的地方分移到兩邊去了；把自己的衣服改一改給女兒穿，這樣在鄰居太太面前就不顯得寒磣了其實鄰居手頭一樣緊。恐怕采取的辦法也是一樣。許多人家把收到的祝賀圣誕的卡片保存起來。明年好改寄給別的朋友。
饑荒就在眼前了。它的陰影籠罩著美國莽莽大平原。自伊麗莎白女王時代（1558～1603年）以來，農產品價格從來沒像現在這么低過。（一蒲式耳約合36升。）小麥的售價不到二角五分，一蒲式耳玉米是七分，一蒲式耳燕麥一角。一磅棉花或羊毛五分。糖每磅只值三分，豬、牛肉每磅二分半，200個一箱的蘋果，如果個個完好。才賣四角。
把農民辛勤勞動的成果按市價折算，一車燕麥還買不到四元一雙的“湯姆麥坎”牌皮鞋。一車小麥才夠買這雙鞋的錢，但是每英畝土地要付三元六角的押款利息，又要付一元九角的捐稅，農民每收一英畝小麥，就要虧一元五角。以棉田活來說，身體最壯、手腳最快的男工，從早干到黑，整整14個小時，摘300磅棉花。卻只能拿到六角錢。用玉米棒子當燃料，比賣玉米買煤燒還合算。肉價慘跌：一只羊送到市場。運費是一元一角，可售價還不足一元。
蒙大拿州有個牧場主，賒到了一些子彈，花兩個小時把一群牲口全部殺了，扔進山溝，由它爛去，原因是賣牲口的錢還抵不過飼料。他臨行時嘟嘟囔囔地對一個記者說：“唉，這也算是對付蕭條的一種辦法吧!”
由于農業品價格慘跌，數以萬計的通告出現在住戶門柱上和各縣的法院門口，宣布這家、那家農場債務不清，不準贖回。據估計，密西西比州1/4的農場都被拍賣掉了。共和黨的農村報紙編輯威廉艾倫懷特對胡佛總統說，他應該去看看中西部的情況。懷特寫道：“農民們，不管他的土地是否已經抵押出去，誰都知道農產品既然跌到今天這個價錢，他自己遲早也是要完蛋的。”
農場主破產了，連買捆東西的繩子、修理東西的工具和作物的種子都拿不出錢了，這時放貸的銀行就取得了農場的產權，一變而為遙控的地主，而那世代耕種這塊土地的人卻淪為佃戶。鄉下的牧場主用羊肉喂禿鷹，燒玉米烤火；城里的千百萬人卻買不起那賤到使農民破產的農產品(黃油每磅三角九分，上等牛排每磅二角一分，雞蛋每兩打四角一分)。買不起的原因是失業的人太多，至于那些幸而還有工作的人，工資也低極了，叫做“餓不死人”的工資。
大蕭條一方面使要求救濟的人數倍增，另一方面又使救濟金的來源陷于枯竭。1932年，私人捐款銳減，只占救濟金支出總額6，于是便有三千萬人左右要依靠公辦福利事業照顧了。不幸得很，這副重擔子，地方政府卻挑不起。自從1930年以來，各州各市的預算早已出現了赤字。各市政府的收入，大約有90來自房地產稅，但是按大蕭條時期的幣值計算，房地產的估價實在高得荒唐。
房東既然是房屋的所有者，就得納稅；房產有沒有收益，法律不管，稅額不能減。即使房客是靠市政府救濟過活的，救濟金又不包括房租，房產稅還是要照繳。于是房東便千方百計要房錢，他們怒從心頭起，最初是要把無錢交租的住客統統攆走。紐約市各條街道幾乎天天有人攆房客；費城也一樣，多家躑躅街頭，因此小女孩們竟編出一種新游戲，名曰“攆房客”。
地方政府財政破產了，加之社會上又認為貧困多少咎由自取，因此要想獲得公家救濟，條件是極為嚴格的。人們為了爭取請求救濟的申請書獲得審議的機會，也得事先變賣家產，取消保險，直至借貸無門的地步，并且證明所有親戚全部破了產才成。即使這些條件都具備了，如果本人未婚，或已婚而無子女的，在很多城市還是領不到救濟。你要是想來個假結婚去騙救濟，那也根本是不可能的。
千百萬人只能像畜生那樣生活，才免于死亡。賓夕法尼亞州的鄉下人吃野草根、蒲公英；肯塔基州的人吃紫蘿蘭葉、野蔥、勿忘我草、野萵苣以及一向專給牲口吃的野草。城里的孩子媽媽在碼頭上徘徊等待，一有腐爛的水果蔬菜扔出來，就上去同野狗爭奪。蔬菜從碼頭裝上卡車，她們就跟在后邊跑，有什么掉下來就撿什么。