橡膠股票行情上漲
19世紀末，20世紀初，隨著汽車業的大，橡膠的需求量急劇增加。同時橡膠也成為眾多工業產品的新興材料，十分熱門。汽車、三輪車、人力車都換上了橡膠輪胎，上海人在布鞋、皮鞋外套一雙膠鞋，稱“套鞋”，再穿上橡皮雨衣，暴雨天也可照常出門，其它各種橡膠(當時上海人稱橡膠為橡皮)制品更是不計其數。1908年，英國進口橡膠總額達84萬英鎊，次年增加到141萬英鎊，美國1908年進口橡膠5700萬美元，次年增加到7000萬美元。受到生長周期、氣候、土壤等因素的制約，橡膠的生產規模在短期內無法擴大，注定了在一定時期內橡膠價格將持續走高。倫敦市場上的橡膠價格，1908年每磅2先令，1909年底猛漲到每磅10先令，1910年4月達到最高峰，每磅12先令5便士。倫敦的橡膠股票也隨之水漲船高。一家新成立的橡膠公司發行100萬英鎊的股票，半小時就被搶購一空，另一家公司發行的股票，最初每股10磅，發行不久后就漲到每股180鎊。
國際金融資本紛紛在適合橡膠生長的南洋地區設立橡膠公司，而總部則設在上海，便于從這個遠東最大的金融中心融資。據《泰晤士報》估計，從1909年底到1910年初的幾個月里，南洋地區新成立的橡膠公司有122家，至少有40家總部設在上海。這些公司有些剛剛買地，有些已經把橡膠樹苗種下去了，也有很多是皮包公司。
總部設立在上海的橡膠公司紛紛在報紙上刊登，大肆招徠資金。受到國際金融投機風潮的影響，上海的橡膠股票也大受歡迎。一家叫做“地傍橡膠樹公司”的股票，在上海股票交易所的開盤價為每股25兩白銀，一個多月后漲至50兩白銀。
上海富有的華人和外國人，唯恐失去大好的發財機會，紛紛搶購橡膠股票。上海租界會審公廨(租界法院)大審官關絧之先生說：“1910年，上海市面上出現了一種橡皮股票，沒多時，有錢人競相購買，一些公館太太小姐換首飾，賣鉆戒，轉買股票，如癡如狂。有了錢，還要四面八方托人，始能買到股票。我因做會審官多年，認得洋人，費了許多力，才買到若干股。買進時30兩銀子一股，買進后股票天天漲，最高漲到每股90多兩。許多外國人知道我有股票，拿著支票簿，盯到門口，只要我肯賣，馬上簽字。”
搶購狂潮讓很多人一夜暴富，更加激起了人們的投機欲望，以至于股票的實際價格超過票面價值的數倍，甚至數十倍。祥茂洋行的刀米仁股票實收銀8兩，市價66兩。牌子老、名聲大的公司隨心所欲地哄抬股價。藍格志公司的股價竟然超過票面二十七八倍，高達1500余兩，票面僅100兩銀的匯通洋行薛納王股票漲到一千五六百兩。
據上海商務總會估計，在橡膠股災爆發之前，華人大約買了80％，在上海的外國人搶購了20％。很多華人不滿足于在上海搶購，還調集資金到倫敦。華商在上海投入的資金約2600萬至3000萬兩，在倫敦投入的資金約1400萬兩。結果上海這個遠東最大的金融中心已經無資可融，市面上的流動資金，尤其是錢莊的流動資金，都被橡膠股票吸納殆盡。
無所不用其極的欺詐手段
橡膠股票風潮是一場受國際金融形勢影響，被某些外國冒險家惡意操控導致的悲劇。暴利讓上海的投資者失去理智，中了圈套，外國銀行和投機家則從中獲利。
1903年，英國人麥邊在上海設立藍格志拓植公司，藍格志是一個橡膠產地的名字。麥邊號稱他的公司經營橡膠種植園，開挖石油、煤炭，采伐木材。折騰了好幾年都不見起色，因為他的公司純粹是一個皮包公司。國際橡膠價格上漲之后，麥邊意識到自己的機會來了。
這個家伙發動了攻勢，花錢連篇累牘地請人在上海的中英文報紙上大肆吹噓“橡膠時代”的到來。這些文章極具煽動性，一個勁地向人們灌輸，橡膠在今后的生，活中必不可少。藍格志公司的商標長時間地占據了很多有影響的中外大報的頭版。他的宣傳攻勢收到奇效，藍格志公司的名氣打出去了。為了進一步吸引上海的有錢人購買藍格志股票，麥邊人為地操縱股票的價格。他羅織同伙，搶購股票，等價格上漲之后，太筆拋出，再次以更高價格搶購，幾個來回下來。藍格志股票被越炒越高，一票難求。
這時麥邊又像模像樣地每周召開一次董事會，裝模做樣地拿出“從產地拍來的電報”，向董事們報告近期的橡膠產量。由于擔心虛頭太大，會被人識破，他又耍起了新花招，每3個月，就給購買藍格志股票的“股東們”發一次紅利，每股可拿到12兩5錢銀子。這樣的紅利，讓購買者顧不上冷靜地思考。于是面值約60兩銀子的股票很快突破1000兩一股的大關，麥邊迅速聚斂了大筆錢財。
其余橡膠公司也如法炮制，匯通洋行的韋推和嘉道理照法每個季度給股東發放紅利，一股7兩5錢銀子。他們吹噓的本領更高，聲稱自己經營的薛納王公司出產的橡膠質量比藍格志公司更好，吹到最后，竟然后來者居上，股價超過了藍格志。
白克爾父子開設的祥茂洋行在股票發行前夕，先購買報紙版面，大肆吹噓股票價廉利厚，開市當天，收買大批流氓到匯豐銀行門口冒充顧客，搶購股票，“人聲鼎沸，水泄不通，為了搶購股票，竟然還有人上演全武行，于是匯豐銀行被迫關門，叫來巡捕，暫停營業。”祥茂洋行宣稱，認股者意外踴躍，額定殷本嚴重不足，只能酌情減少，認購不足百股者，可保留20％的股票，認購1100至500股者，可保留10％的股票，余款退還。這樣一來，他們的股票一上市就成了搶手貨。
1910年3、4月問，上海橡膠股票的最高股價不斷被刷新，不過現銀交易已經為數不多，大多是空盤交易。麥邊見股市泡沫即將破滅，就在7月間，卷起全部款項，人間蒸發了。
功敗垂成的救市
正當正元集團倒閉之時，上海道臺蔡乃煌會同上海商務總會會長周金箴，乘專車緊急赴寧，面見兩江總督張人駿、江蘇巡撫程德全。張人駿轉奏朝廷后，宣統皇帝于7月27日，批準向外國銀行緊急借款。
20世紀初的上海，外國銀行已呈現列強紛爭的局面，匯豐、德華、麥加利、華俄道勝、橫濱正金、東方匯理、花旗、荷蘭、華比等9家外國銀行控制了上海金融業。它們資本雄厚，吸納了大批外國工廠、洋行的大宗存款，由于受到治外法權的保護，許多中國企業、商人和官僚也喜歡把資金存人外國銀行，雖然外國銀行的存款利率很低。
8月4日，蔡乃煌與9家外國銀行簽訂“維持上海市面借款合同”，借款350萬兩白銀，其中匯豐80萬兩、麥加利50萬兩、德華50萬兩、道勝40萬兩、正金30萬兩，東方匯理30萬兩、花旗30萬兩、荷蘭25萬兩、華比15萬兩。與此同時，他還撥出上海官銀300萬兩，存放于源豐潤和義善源及其所屬莊號，助其穩定市面。經過蔡乃煌的緊急處置，上海市面趨于平靜。
實際上源豐潤和義善源在正元倒閉風潮中也受到重創。與源豐潤聯號的德源錢莊損失約有200萬兩，以義善源為靠山的源利錢莊也損失巨大。這兩家金融巨頭憑借自身的實力和蔡乃煌的緊急援助，挺過了第一次沖擊波。只要這兩個巨頭屹立不倒，上海市面就不會糜爛不堪。不過為了救助在正元風潮中虧空的同一系統的錢莊，它們已經虛弱不堪。
事情本該到此為止，可惜清政府官員的昏庸和內斗，葬送了來之不易的成功救市。到了9月份，清政府要償還庚子賠款，按照慣例，上海應承擔190萬兩。可是蔡乃煌把官銀拿去救市，存在源豐潤和義善源了，銀庫空了。鑒于上海市面仍未松弛，蔡乃煌請求從大清銀行里撥付200萬兩，先墊上。
www.2010－02－2010:36季我努范裴裴來源：世界博覽·中國卷我來說兩句第三渡襲來，江浙地區所受沖擊最大，南京、鎮江、揚州、蘇州、杭州、寧波等六大經濟重鎮倒閉了18家著名錢莊和票號，受它們的牽連，除蘇州外，上述五大城市的民族資本金融機構全被沖垮。
僅以鎮江為例，受正元風潮影響，8月間，鎮江的四家大商號大生恒木行、鎮源祥絲行、瑞和北貨行、馬振記綢號均被沖垮。四大商號“開設有年”，經營生意在鎮江均屬太宗。大生恒木行欠鎮和錢莊8600兩、福袒錢莊4000兩、源長錢莊4000兩、永源錢莊3000兩、永裕錢莊700兩。馬振記綢號欠元豐錢莊3600兩、益源錢莊1400兩。四大商號，雖未倒閉，但是已經步履維艱，反過來拖垮了大批錢莊。
橡膠股票風潮，波及面之廣，破壞力之大，在晚清歷史上是前所未有，它不僅讓中國社會長久積累起來的商業資本外流，而且讓新型的工業和運輸業失去了強有力的資金。
這又是一場原本可以將空間限制在一定范圍內的金融危機，是清政府官員之間的派系斗爭，破壞了已經穩定的金融形勢。這場危機動搖了清政府的國本，加劇了清政府的財政危機。迫于經濟壓力，清政府才會收回原本商辦的鐵路，導致了保路運動的爆發。因為四川發生保路運動，清政府從湖北派兵鎮壓，導致辛亥革命的爆發。可以說，橡膠股份危機，為清政府統治的終結埋下了伏筆。
在橡膠股票風潮爆發之前，晚清已經發生了多次金融風波，第一次發生在1872～1873年，第二次發生在1878～1879年，第三次發生在1883年，第四次發生在1897年。前兩次金融風波，是外國金融勢力在中國絲茶等大宗貨物的出口旺季，故意收縮銀根所致。第三次金融危機，是由于股票投機引起的，又被稱為“倒賬風潮”，外國銀行在上海股市需要大筆資金的時候，拒絕辦理短期信貸，致使大批錢莊倒閉，著名的“紅頂商人”胡雪巖就是在這次金融風潮當中破產的。第四次金融危機，被稱為“貼票風波”，上海諸多錢莊濫發遠期莊票，以高利率吸收存款，數量過大，無法兌現。大量錢莊倒閉。
金融危機之所以發生，是因為清政府缺乏控制金融的能力，以及監管金融的手段。治外法權的存在，使得中國實行的金融自由政策給外國金融資本和投機者以可乘之機，輕而易舉地掠奪了清政府數十年近代化的成果。歷史不止一次的證明，缺乏監管的開放只能造成混亂，東南亞金融危機的發生也是這個原因。目前中國股市長期低迷，世界經濟危機向全球蔓延，需要政府擁有可以救市的強大經濟實力，更需要中國政府建立嚴密的金融監管體系。這一監管體系不僅要針對國際游資集團，而且要涉及到本國的金融炒家和集團，杜絕或盡量減少這些金融力量的違規操作