其他書友吐血
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2006年3月，伙伴公司入主嘉禾一個半月，這一個半月之內，嘉禾的傳統業務變動不大，但新動作確實頻繁。
比如，嘉禾娛樂公司宣布手中持有的83部電影三級片和違規的電影除外）版權，全部跟bilibili簽署分成協議，上傳到網站上銷售。
簡單就是要說故事，娛樂類型的公司，原本就備受關注，再結合互聯網之類的熱門概念，就容易把故事說的漂亮。
市場上大多數的投資者，都不是價值投資者。因此，人們投資首先是聽到一個漂亮，讓他充滿想象力的故事，然后，才開始基于故事去尋找更多這個“故事”真實美妙的證據，接下來，投資者就入坑了，前仆后繼的入場買入，把價格推的節節高升。
不僅僅是普通的投資者入坑，很多都機構投資者和研究人員，都是這種尿性。先樹立一個觀，然后，再給觀找證據。
嘉禾在過去，迎合資本市場，投其所好的動作比較少，因為，嘉禾僅是上市的時候圈了一錢，卻并沒有考慮到持續的利用資本市場融資平臺的優勢，做大自己的規模。
很多擅長于利用資本市場的公司，會不斷的給投資者打雞血，發布無數的利好消息，刺激股，價上漲。而股價上漲之后，上市公司則可以高價發行新股，或者是高價把手中股權抵押給金融機構，以此來融資。
傳統的分析者，認為股票價值上漲跟公司經營毫無關系。但后來，索羅斯提出了一個讓人驚訝的遠離，如果股價漲多了，上市公司會利用這一來融資的話。經營甚至可以被股價上漲而推動獲得改善。股價下跌影響了上市公司融資能力，可能會原本業績惡化的公司雪上加上。
簡單上市公司的股價漲跌，跟公司有沒有關系，得好上市公司會不會動用這個工具。如果，某個公司發行新股之后。今后從來不關注股價漲跌，也不會利用資本市場進一步融資，也不會利用資本市場對員工進行期權、股權激勵，那么，可能股價漲跌跟這種保守的公司，真的無關。
但一些擅長與資本運作的公司，充分利用上市公司這個融資平臺優勢的企業，股價漲跌就跟公司的前景息息相關了。
“受益于互聯網，嘉禾前景不可限量！”
“伙伴集團業務協同效應明顯。嘉禾公司明顯受益！”
“上調嘉禾娛樂股價預測，預計未來12個月目標價15港元！”
“亞洲影視航母出爐，嘉禾在打造亞洲版迪士尼！”
在嘉禾發布了跟bilibili合作的消息之后，香港的財經媒體和娛樂媒體，甚至還加上科技媒體，集體加入了對于嘉禾娛樂的看漲之中。
雖然，有一些香港影視行業的人士唱反調，表示影視行業很難賺錢。但這些聲音很快淹沒在更加樂觀的評論中。
實際上。業內人士的看法不能說錯誤，如果按照靜態的方式看待嘉禾的估值。自然是太貴了。但是，他們往往忽略了中國影視和互聯網產業的增長。嘉禾換了一個老板之后，對于分享中國娛樂和互聯網行業增長，顯然更拿手。
因此，嘉禾娛樂確實有可能成為百億，甚至……千億的巨頭！但這需要時間積累。龐大的資本，不可能幾年就賺到手，需要持續的增長，才可以建構龐大的帝國！
當然了，嘉禾娛樂上傳影視版權到bilibili。也是一個雙贏的動作。嘉禾娛樂可以獲得訂閱分成，而bilibili則獲得了獨家正版內容。
bilibili網運營兩個多月以來，用戶規模發展到100萬人，每天活躍用戶超過30萬。雖然，大多數的用戶，都是每天簽到領取代金券，然后，用代金券去訂閱。但隨著新發布的內容越來越多，有一部分用戶代金幣已經滿足不了追新劇、新番和新片，于是，充值金額也逐漸超過了10萬元人民幣。
雖然，相對于bilibili成立的兩個多月來，累計送出的代金幣，已超過了2000萬。10萬元的用戶充值，幾乎是微不足道。
但這卻是證明了一個道理，即使現在每天簽到都可以領取代金幣的情況下，依然會有數百名用戶開始已經提前的充值付費。
更別將來用戶規模發展到一定程度上，減少代金幣的贈與，那么，付費的用戶自然會被帶動，出現爆發式增長。
當然了，現在bilibili視頻網每天的投入資金贈送用戶代金幣，這筆代金幣雖然是贈送的。但訂閱產生的收入，網站方面依然是跟合作伙伴們之間進行分成。bilibili視頻網分成3成，而其他的合作伙伴則可以分得3成的利益。
這等于是伙伴公司燒錢，在培養市場，以及讓合作伙伴們有錢可賺。
嘉禾娛樂上傳的電影包括了早期李龍、成龍、許冠文、洪金寶、李連杰、徐克的電影，這些電影有些至今看來，依然還是非常的有觀賞價值。當然了，有些電影隨著時代的發展，已經顯得很土了，但即使這樣，依然還會有一懷舊的價值。
互聯網的優勢在于，可以把古今中外的內容，放在一個平臺上競爭。即使是再冷門，再古老的內容，說不準還會有一市場。
比如，嘉禾的經典老片《唐山大兄、《精武門、《猛龍過江，不少過去只聽過李龍的名聲，但卻沒有真正看過李龍電影的年輕人，還是趕時髦的又補了這些經典的老電影。結果，李龍的幾部電影，產生了一波訂閱**，每天網絡上的訂閱超過10多萬元人民幣，比線下電影院線的收入。自然顯得很渺。但這畢竟是過去很多年以前的老片，至今依然有人能買賬已經很難得了。
另外，近年來嘉禾投資的特效電影《風云雄霸天下、《中華英雄、《江湖系列、《海虎在視頻網站上，也都產生了幾十萬元計的收入。
“現在，bilibili的收費模式，是國際上很創新的模式！但厚積薄發。未來比免費的視頻網站更有潛力！”伙伴影視娛樂集團和嘉禾娛樂的總經理于冬接受媒體采訪說道，“目前，嘉禾的電影上傳到網絡上，一周時間，產生了百萬收入。將來還會產生更多，畢竟，它是永不下畫的院線，只要互聯網還在，它就一直在！而我們分賬是很科學的。每個月包括嘉禾在內的合作伙伴，都會收到當月產生的分成款。”
“bilibili視頻網和嘉禾娛樂是兄弟公司，你們會不會偏心，專門傾向于嘉禾？”媒體提問道。
“原則上不會太傾向于嘉禾，bilibili視頻網很獨特，我們網站官方面積推薦的內容很少，用戶尋找內容主要是分找內容分類，排行榜。以及網站根據他過去的，智能推薦給他一些類似的內容。”于冬笑道。“我們希望，用戶自己決定看什么內容，而不是，我們幫他推薦。目前，我們也致力于，讓用戶更高效率的找到他感興趣的內容！”
當然了。這些漂亮話僅僅是說一規則是伙伴公司自己定的。既當裁判員，又當運動員，完全的中立，不干涉網站的用戶對內容的瀏覽選擇。幾乎是不可能的。
“伙伴公司未來是否可能把bilibili注入嘉禾娛樂上市公司呢？”媒體顯然對于這個消息非常關注。
“暫時因為視頻網站處于投入階段，母公司可以不計較得失燒錢！”于冬淡然說道，“但為了避免影響嘉禾的財務報表，我們暫不會把這一塊資產注入嘉禾！”
虧損其實是為了未來獲得更多，假設現在每年虧幾個億，持續投入超過三十億，未來收獲一家年營收百億元，利潤10億的平臺，顯然是非常值得的。
參考一下現在的電視臺就知道了，主要以香港地區的觀眾為主的tvb，一年收入規模70億元，年凈利潤二三十億元。這么多年來來，盡管已經有很多觀眾，對于tvb越來越不滿意，但收視慣性之下，依然讓tvb持續的盈利。
僅僅是tvb收入和利潤就如此的驚人，而把中文市場的電視收入疊加起來，一年的收入高達數千億元，總利潤數百億元！
而網絡則是要顛覆傳統媒體的存在，視頻網站對于傳統的電視臺，簡單來說就是取而代之的關系。全世界的范圍來看，視頻往往的發展，就是在不斷的搶奪電視觀眾。
電視是一塊比電影院線要龐大的多的市場，如果視頻網站逐漸取代了電視，伙伴公司旗下的bilibili即使不能成為壟斷者。但……預計可以成為視頻網站的蘋果！
后來的智能手機時代，蘋果市場份額也就只有不到15，但蘋果的利潤，卻是超過其他的智能手機的總和。因為，蘋果走的是高端路線，一個蘋果的用戶，可以給公司帶來幾倍于安卓手機的收入，貢獻超過十倍以上的利潤。
收費的視頻網站的同樣是這樣，一個付費的用戶，對網站貢獻的市場份額，超過10個免費視頻網站的用戶。因為，免費視頻網站主要是靠著收入，商對內容成本買單，普通用戶以瀏覽并不是太情愿看的作為代價，才可以瀏覽視頻的內容。這造成了買單的人并不是觀眾，于是，產生的效率就比較低了。
商并不在意觀眾是否對內容滿意，只在意投放效果。
但歸根結底，觀眾登錄視頻網站，還是為了看內容。所以，收費的模式，更確定，觀眾愿意為那些內容買單，從而更好的服務觀眾。
而如果不是以觀眾滿意作為導向，而是以服務商為導向，長久以來，大量的網絡資源和成本被浪費掉了。
雖然，伙伴公司解釋了暫時不會將bilibili視頻網站注入嘉禾娛樂公司，但是，市場上對于嘉禾娛樂的預期卻是突然升溫。
“買嘉禾啦！老牌電影巨頭，亞洲院線巨頭，香港、新加坡、臺灣、馬來各地院線的龍頭，未來肯定會成為亞洲最大的院線公司！”
“互聯網業務值得關注，bilibili視頻網站兩個月既獲得百萬用戶。并且，是收費的網站，未來前途不可限量。”
“以前跟著李嘉誠后面買股票的人都發了，長江實業、和記黃埔，都是千倍回報率。現在，這些公司都成長成為幾千億，未來看不到成長空間了。嘉禾才20億市值，有王啟年這么一個雄才大略的老板，未來成長到200億，估計沒有難度！”
“買公司看財務報表都是虛的，得看公司的老板！”
隨著嘉禾娛樂公司持續的新聞曝光，激發了投資者的激情。于是，嘉禾娛樂股價又一度沖到了13港元每股大關。
接下來，嘉禾娛樂召開了董事會，征詢眾多股東意見之后，又達成了一個新的計劃員工股權激勵！
當然不是直接給股權，而是發行期權，平均每名員工獲得1萬股至100萬股的認購期權，不過，認購價格卻是每股20港元。
也就是如果嘉禾股價漲到20港元以上，假設是30港元的話。員工可以以每股20元的價格低價認購，之后，在市場上拋售套現，即可獲得巨大的利益。
而若是嘉禾公司的股價不能漲到20港元每股，那么，期權自然是等同于是廢紙。只有股價漲到20港元以上，員工們才有可能掏錢去按照期權價認購。
這個消息拋出之后，嘉禾公司的新老員工，自然是充滿了干勁！
即使的鄒文懷也不由感慨，過去他太過于家長制，利益多是給片酬或者分紅，嘉禾上市之后，對于利用上市公司這個平臺，對員工進行激勵，做的不夠好。
假設，嘉禾的明星，比如成龍手中擁有幾千萬股的嘉禾期權，那么，他恐怕會一直努力拍電影，甚至自降身價也要把業績做好，之后，業績做好了，股價上去了，用認購期權低價認購股票，這顯然比傳統的模式，可以獲得更多的利益。未完待續。。
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