正文
美國密歇根州底特律市，uaw旗下某養老信托基金總裁辦公室
“mr.貝爾福特，很高興見到您，我是美林證券中心營業部的姜戈葉，這是我的名片……”西裝革履的葉姜戈自信而坦然，現在他成了在云端的空中飛人，行程表排的滿滿的，這是二月的第一個周末，就在剛剛過去的周五交易中，通用汽車的股價上午迅速反彈至59美金后掉頭向下，收盤是可怕的56.125美金，美林證券的g3基金通過做空通用汽車的股票，讓這個周末開放認購時的市值，從周四收盤時的單位凈值1.7216，繼續飆升到了周五收盤時的1.8077，g3基金的凈資產達到了4.5億美金之巨。請訪問bq.e
喬丹貝爾福特出身于華爾街，商學院畢業后在所羅門兄弟和瑞士信貸第一波士頓當過股票經紀人，之后成立的自己的私募投資基金，接著他的公司被uaw旗下uawretireemedicalbenefitstrust信托基金收購，當然事實上是rmbt通過收購貝爾福特的公司而獲得了一位天才級別的年輕總裁，出生于62年的貝爾福特被譽為華爾街之狼，現在他掌管了rmbt近25億美金的資產。
uaw旗下的rmbt醫療信托基金是通用汽車的第三大股東，持有1830萬股合計4.95的通用汽車股票，喬丹貝爾福特既是rmbt的董事長兼總裁，又代表rmbt在通用汽車董事會擔任董事，當然，作為通用汽車的第三大股東，rmbt信托基金除了持有通用汽車股票之外，還持有價值10億美金的通用汽車三年期企業債券，票面年利率是9。
“mr.ye，恭喜美林證券成為通用汽車下屬土星汽車上市ipo計劃的獨家承銷商，董事會對土星上市計劃寄予厚望，相信經過之前的波折，今后雙方的合作會展開一個嶄新的局面，今天是周末，要不是您一再堅持，這會兒我可不是辦公室等您，而是在高爾夫球場上和朋友打高爾夫呢……”喬丹貝爾福特兩年前和第二任妻子結婚，這也標志著這位曾經的華爾街之狼其實在蟄伏期，比起操盤當年風格激進的私募對沖基金，rmbt的對外投資要溫和保守的多，這也符合他修生養息的初衷，尤其是在三年前差點面臨欺詐客戶的指控之后。
作為通用汽車的董事、第三大股東rmbt的掌舵人，貝爾福特對最近這一周波瀾壯闊的通用汽車股價上的博弈極為矚目，當然，他的rmbt基金基于保守的風格，沒有加入做空通用汽車的行列，這使得rmbt基金的資產跟著通用汽車股價一起縮水了9..6，這不是個可以接受的局面，但作為第三大股東，尤其是作為通用養老醫療計劃而存在的信托基金，貿然做空自己持有的股票，即使他是rmbt的總裁，也會面臨雙方董事會的質詢！
當然，股市有漲有落，市值在一定范圍內的波動對大股東來說司空見慣，尤其對這些長期持有通用汽車股票的戰略投資者而言，超過10的股息率才是基金持股的目標收益，要不然怎么通用汽車怎么會被稱為大藍籌股呢，在美國股市，信托基金持有大藍籌的目的就是享受高于儲蓄和國債收益的股息率，當然能搭上股價增長市值增長資產增長的順風車就更好。
一家公司運營是否健康，不在于利潤率的增長，而在于現金流和每年分紅的股息率增長，只要能做到充沛的現金流和穩定的股息分紅，長線投資的股東們就會滿意這樣的回報，而非股價短期內的上下波動，當然，如果有黑天鵝事件發生，不排除這些大小股東們一起為了避險而做空自家的股票，當然，雙方董事會可不是擺設，重大投資或者退出投資的決定，都要通過董事會的批準才能執行。
“mr.貝爾福特，客套的話我就不說了，今天來是為了向rmbt融券來的，目前市場上通用汽車的流動性不足，這直接導致了土星上市ipo計劃受到負面影響，美林證券作為通用汽車的做市商，想從你們rmbt融券通用汽車1830萬股，期限一年，利率的話在美國10年期國債的收益率上再加3個百分點，我相信這筆買賣，對雙方來說都是雙贏的結果！”
江葉林單刀直入說出了自己的來意，喬丹貝爾福特聞言卻陷入了沉默，半晌才道，“mr.ye，我對你的g3基金有過跟蹤和研究，不得不承認，你對盤面的敏銳度比我最自信的時候還要強一些，不過，常在河邊站哪有不濕鞋，g3基金的凈值增加主要靠高位賣空，這其實有極大的風險存在，如果我是你的對手，我會調集足夠的資金，在你大量賣空的時候，突然拉抬股價，你要知道，即使是大藍籌股票，在市面上流通的股票數量也是有限的，而市場上只要想融資，資金其實是無限的……”
“你說得一點不錯，所以g3基金只投資大藍籌股票，不管是通用電氣還是通用汽車，包括福特汽車，都是投資人心目中投資藍籌股的首選……”江葉林的回答其實避重就輕，貝爾福特打斷了他的話接著道，“恕我直言，正因為g3基金投資的都是大藍籌股票，所以賣空的風險程度就比賣空其他垃圾股或者題材股更高，如果你想在藍籌上賺錢，做空不如做多更安全！”
“mr.貝爾福特，我同意你的觀點，所以，g3基金只是日內交易者，我們雖然賣空藍籌股票但從不過夜，每個交易日收盤前無論輸贏我們都會平掉頭寸，這才是g3基金和其他基金的最大區別，我們拒絕任何收盤后的黑天鵝事件，我們不怕踏空，我一直認為，如果上市公司的業績向好，股價就會漲，而在股價上漲的階段，任何時候買入都不晚，所以表面上我們是最大的賣空投機者，事實上，我們是藍籌股價上漲推動者！”
江葉林這番話讓貝爾福特哭笑不得，忍不住搖了搖頭道，“你們是股價上漲的推動者？我怎么一點看不出來？難道我老眼昏花了不成？根據我的統計，通用電氣的股價比年初的時候下跌了2個百分點，福特汽車好點，但也下跌了1.8個百分點，至于通用汽車別提了，距離上月底62塊半的價位現在已經跌到了56.125美金每股，這背后每一次股價的跳水，都是美林證券這個最大的空頭砸出來的這我沒說錯吧？”
“唔，mr.貝爾福特，一時間的股價起伏對類似通用電氣、通用汽車和福特汽車這樣的大藍籌公司來說，根本不是問題，事實上，因為我們看好這些大藍籌公司，所以才會買入這些公司的股票，至于您說的高位賣空，無非是因為短期跟跟風搶籌碼搭順風車的散戶太多，所以我們采取了穩健的手法，使得股價的波動和業績能配上套而不是出現背離……”
睜著眼睛說瞎話指的就是江葉林現在的表現，這位潘家園混大的攤主無師自通見人說人話，見鬼說鬼話，再加上電影學院進修表演班的經歷，這會兒一本正經的看著對面的喬丹貝爾福特，有那么一剎那還真讓貝爾福特覺得自己是不是看錯了眼前這位，尼瑪人家不是空頭套利者反而是長線看多的投資人？能把稻草說成金條的主以前以為自己是一號，現在看跟這位美林證券g3基金的經理人比起來，那還真是差遠了。
“mr.ye，就我個人而言，很欣賞您和您的g3基金今年以來的逆天表現和業績，勝利者是不受指責的，不過，作為通用汽車的董事和第三大股東rmbt的董事長兼總裁，我要對rmbt負責，對gm負責，如果我不能確實的理解你未來的打算，恕我不能從命，只能拒絕美林證券提出的融券要求……”貝爾福特決定以退為進逼出眼前這小子的底線和計劃來，美林證券和g3基金到底想干什么？！
“mr.貝爾福特，我理解您此刻的謹慎和對rmbt以及gm負責的態度，但是，我之所以來這里，正是因為不想通用汽車和他的股東，在未來的股價波動中出現不必要的損失，這些損失可能是因為股價暫時性的下跌造成的，也可能是因為持股方的信心動搖而造成的，如果通用汽車的未來業績不佳股價會跌，那這種損失就完全沒有必要，更叫人擔心的是，如果因為我們看好通用汽車的未來，而事實上股價短暫下跌后快速上升，到時候已經形成的損失就沒法再彌補了，這是我來這里的原因，希望您能理解！”
江葉林話音未落，貝爾福特很快接口道，“mr.ye，美林證券融券是為了賣空通用汽車這沒錯吧？我們作為第三大股東，難道眼睜睜看著你們從我們手里借走股票把股價砸下去，使得我們無論是賬面上還是實際上，都因為持有的這1830萬股通用汽車股票的市值減少而導致虧損？說實話，一年9的融券利率根本不足以彌補我們在通用汽車市值上的損失！”
（:）
（:→）