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第二種交割方式是期貨轉現貨。顧名思義，就是交易雙方向交易所申請，將手中的期貨轉為遠期現貨頭寸的交易方式，交易所在收到申請之后會協助建立或清算其期貨頭寸。
第三種交割方式是期貨轉掉期。交易雙方向交易所申請，將手中的期貨頭寸轉換為掉期頭寸，掉期頭寸必須在期貨交易時間中進行。允許期貨轉掉期，就意味著可以將場內的期貨交易轉變為場外的掉期交易，大大方便了交易雙方。
無論是選擇哪一種交割方式，都將對國際油價造成不同程度的影響。無意之中，張進的一舉一動將影響原油價格的短期走勢，至于是走低還是走高，只有經過市場檢驗之后，才會知道了。
原油2月和約最后一個交易日收盤之后，華爾街沸騰了，評論家們紛紛發表自己的看法。市場分析人士也分成兩派，一派認為交易雙方將走備用交割程序，另一派認為交易雙方會將期貨轉為OTC市場的掉期交易。似乎沒有人相信，原油期貨市場上的雙方都有意交割。
張進可不管別人怎么說，原油2月和約離2月1日開始交割的日子還有好幾天呢，他覺得他現階段還是開倉要緊。
1月21日，張進共開倉4萬手原油期貨多頭倉位，將原油期貨價格推高0.59美元，上漲4.97％，主力和約3月原油期貨收于每桶12.46美元。
1月22日，張進共開倉3萬手原油期貨多頭倉位，補齊了20萬手總持倉。主力和約3月原油期貨價格也最終被推高至12.69美元，上漲1.85％。
這7萬手原油期貨多頭倉位，按照成交量排列，分別分布于不同月份，其中3月份占了大約一半，共有10萬手多頭持倉。
連續兩天的大幅增倉，被看作是多空雙方激戰的延續。當華爾街正大篇幅的報道時，張進卻停止了增倉的步伐，這讓市場分析人士認為，小張證券席位上的多頭，資金鏈開始緊張了。
受此影響，原油期貨價格在1月25日周一開盤時掉頭向下，當日下跌1.97％。緊接著的1月26日，原油繼續大幅下跌，重挫3.05％。張進的20萬手原油期貨多頭持倉，開始出現虧損了。
“舒欣，再加倉50000手原油期貨多頭倉位！”面對這一局面，張進決定再次加倉。
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“老板，還加啊？”舒欣有些擔憂的問道。現在是張進被空頭逼倉，還是空頭被他逼倉，她已經搞不清楚了。
“不錯，我們接收1億桶原油現貨之后，市場上絕對會出現一個空檔期。而沒有原油現貨可供交割，空頭不得不退避三舍，那時候，就到了原油上漲的時候了。”
“可是老板，市場上的人也會擔心我們將那1億桶原油拋向現貨市場，恐怕沒有人會幫忙推高原油價格吧！”
“呵呵，我會處理掉那1億桶原油的！”張進很想說，推高原油價格的人也有，以美國為首的北約很快就會空襲南聯盟，這個侵犯主權國家的危險例子，會讓全球蒙上戰爭陰影，原油價格也會趁機上漲。
“如果那1億桶原油被處理掉了，市場上的空頭勢力恐怕不敢再作空原油了，再要搜刮1億桶以上的原油現貨來交割，將會非常非常困難，除非美國釋放原油庫存！”
“美國的原油庫存確實讓我擔心！”張進點點頭，美國的原油庫存是他心中的一根刺，誰知道他們會不會瞞著公眾悄悄釋放庫存呢？他有些憂慮的決定道：“這樣
吧，我們不再加倉3月和約了，我們可以將持倉主要放到1999年的12月和約，2000年12月份的原油期貨也要開始逐步積累多頭頭寸了！”…。
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舒欣點點頭，贊同道：“這些和約都在遠月，還有好幾個月的時間來處理，確實不用擔心交割的問題！”
張進加倉遠月和約多頭倉位的舉動，將原油升水進一步推高，這就給了市場上的套利商人以機會。他們做多近月和約，作空遠月和約，賺取差價。好處是，張進的遠月和約得以順利加倉，近月和約在他們的推動下，也得到了走高。
在張進開倉的這三天，原油期貨價格連續上漲，分別上漲2.16％、1.06％、2.41％，張進的25萬手原油多頭持倉成本也隨之上升至每桶12.31美元。
時間進入1月31日，原油2月和約的多空雙方，開始準備正式交割了。華爾街對這一史無前例的大規模交割，給予了大篇幅報道。
《紐約時報》報道：“……據悉，原油期貨市場上的多空雙方已經達成初步協議，在未來的1個月內，將有1億桶原油會被運進NYMEX設在全球各地的倉庫。
其中俄克拉何馬的庫欣以及TEPPCO、EquilonPipelinpanyLLC等主倉庫，都將迎來史無前例的挑戰……這是原油期貨市
場成立以來最大規模的交割行動，這是對NYMEX原油實物交割制度的一次嚴峻考驗……本報記者紐約消息！”
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《華爾街日報》報道：“……據一位不愿意透露姓名的內部人士透露，空頭方已經準備好了1億桶原油現貨，他們將在2月份陸續將這些現貨運進交割倉庫。這位內部人士一再強調，他們有能力完成交割！對此，多頭方未予回應，他們繼續保持沉默……”
空頭有能力交割！！！
不管這是不是空頭方刻意放出的消息，對原油市場上的人來說，這可是大新聞，足以對市場造成影響！
媒體被刻意引導了，他們沒有報道張進的12億美元也已經就位。
張進的12億美元，包含11.6億美元的交割資金、三個月共3000萬美元的保管費及倉庫使用費、1000萬美元的保險金等。這些錢，他是從納斯達克100指數期貨市場轉過來的。這使得他在納指市場上的持倉比例有所上升，增加了一定風險。
由于受到媒體引導，再加上市場人士擔心1億桶原油會回流期貨市場，這使得原油期貨價格持續走低。
從2月1日，3月原油期貨價格大跌2.98％開始，原油期貨價格再次踏上了下跌之旅，這次的下跌時間有多長，誰也不知道。
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