夜晚的秀花園溫泉旅館涼爽安靜，會客廳中淡淡的煙霧繚繞，看到拜倫和馬歇爾眼神中躁動興奮的目光，陳鴻濤臉上不由露出了泛苦的笑容。
“陳，如果咱們能夠聯手的話，推倒日本金融體系絕不是什么難事，放眼整個日本沒有任何機構能夠與咱們抗衡。”馬歇爾一臉霸氣邀請道。
陳鴻濤咧嘴一笑：“不要小看了任何對手，謹慎點準沒錯，現在日本國際炒家魚龍混雜，如果等著日本經濟體系自行崩潰，自然是沒什么風險，不過若是選擇這時主動出手，恐怕大家的觀點思路，就未必能夠達成一致了。”
“不行，我們一定要搶先出手占據主動，隨大流就毛都賺不到了。”拜倫顯得很堅決。
“呵呵出頭也就意味著風險，眾多國際游資都是心懷鬼胎，在金融市場如此火爆的情況下，若是不能有效達成強勢戰略目地，那就很有可能會被市場淹沒，鯨魚雖處于食物鏈的頂層，但是一旦擱淺岸灘的話，也會被瓜分干凈的。”陳鴻濤抽了口雪茄，對拜倫二人提醒道。
“就是因為還不能準確估計市場的局勢狀態，所以我們才來找你的。”馬歇爾沒什么遮掩，一副光棍的表情。
“你們若是想要找我聯手，恐怕是要失望了，我們明珠控股的絕對流動資金量，現在也不是很大，到處都是大窟窿要堵，沒有壓力的話，我也不用在美國證券市場拋售苦心收集的優質藍籌股了，現在日本金融市場涌起的這波風暴，明珠控股也參與的不深。充其量只能是蹭蹭拳。”陳鴻濤歉意一笑道。
對于陳鴻濤不老實的哭窮，拜倫和馬歇爾幾乎是同一時間報以鄙視。不過在陳鴻濤不吐口的情況下，兩人也是沒有太好的辦法。
“不能在資金上幫到我們，給我們一些貨幣市場的提示，你總不會拒絕吧？我們需要的是客觀且具有參考價值的意見。”拜倫死死盯著陳鴻濤道。
陳鴻濤一臉的無奈：“其實大家都是做金融的，必定也都有著充分的調研！”
“大資金動作之前，必定要有充分的論證才行，就算是都做調研，不同機構的方向和思路，也有著很大的區別。我們想聽的，是你們明珠控股對貨幣市場的觀點。”拜倫一臉賊賤的笑容。
“你們這根本就是想不勞而獲，作為投資機構，任何運作思路都非常的有價值。都告訴你們我還玩個屁啊！”陳鴻濤翻著白眼不滿道。
面對陳鴻濤的抵觸。拜倫厚著臉皮嘿嘿一笑：“咱們之間是什么關系，你也不想我天天磨海倫吧，我這可是在給你當好人的機會。”
暗罵拜倫賤人的同時。陳鴻濤已經從實木椅子上起身：“我突然有些困了，咱們明天再談行不？”
“也行，旅館是我包下的，你要是不怕不方便，我們就在這邊住下來，像你這種耍滑的家伙。不盯著你點我怕你跑了。”戴著金絲眼鏡的拜倫，帶給人一種腹黑的感覺。
“媽的。算我怕了你們，真是交友不慎！說起美元兌日元的匯率問題，你們有沒有注意到日本通過產業外溢，抵御美國施壓的措施？”陳鴻濤有些抓狂道。
聽到陳鴻濤的提醒，拜倫這時已經嚴肅了起來：“自從日元升值，日本的購買力變得強大之后，日本確實有向亞洲一些國家進行產業外溢的舉動，類似于購買資產，在東亞國家開設外資、合資公司的事，我倒是知道一些。”
“注意一下吧，日本向周邊國家產業外溢，開始漸漸明顯，特別是中國，已經成為他們大幅度轉移產業的目標，在我看來，這才是日本經濟空洞化現象的開端，日本企業充分利用了東亞其他國家低成本的優勢，有效抵消了日元升值給日本貿易生產帶來的不利影響，也正是因為這樣的原因，導致了美國對日本的貿易逆差并沒有縮小太多。”陳鴻濤雙眼微瞇道。
就在拜倫和馬歇爾思索的過程中，陳鴻濤繼續道：“在美國和日本不斷貿易摩擦的過程中，美國提出制裁后，日本馬上就會配合美國解決相應的問題，隨后便推出新的產品和新的技術，改造原來的產業結構和產品結構，待到再重新推向美國市場之后，最終又占得上風，在這一過程中，日本得到了很大的改造和改革的空間，又發展了新的產業，促進了產業的升級和換代。”
馬歇爾一臉的鄭重：“如你所說，日本在國際資本體系中的地位，確實不容小覷，不過這與貨幣市場的中長期走勢，又有什么關系？”
“關系就在于日本經濟中心建設，始終是以生產為主，只要經濟生產能夠跟上，就算是金融市場遭受到一定的沖擊，日元也很難會大幅貶值，更何況是有各方面外力的升值推動。在日本與美國的貿易摩擦中，雖然鎮痛不可避免，但是如果沒有日元的升值，就不會迫使企業投入更多的資金進行科學研究，促進產業升級，增強企業的競爭力，在這方面，日本真的是很厲害，就像眼下的sony、任天堂、松下、日立等日本高新技術企業，已經開始在國際商業競爭中嶄露頭角。”陳鴻濤的說法，讓拜倫神色微微一震。
“在規避與美國貿易摩擦的同時，美國的打壓，反而對日本經濟發展，以及產業升級起到了促進作用，從而實現了產業轉型嗎？怪不得廣場協議迫使日元升值以后，日本沒有做出激烈反抗的姿態！”馬歇爾喃喃自語道。
陳鴻濤嘴角略微上翹：“在日本所作出的應對措施中，又何止是產業轉型和外溢，為了防止日元升值傷害到出口，最近這半年中，日本政府在瘋狂購買美國的國債，目地就是對沖兌美元的升值壓力，現在日本已經是世界上最大的債權國，其相對雄厚的外匯儲備，更是對日元的平穩升值，起到了一定的支撐作用。”
“這一點我倒是注意到了，不過日本不斷增持美國債券，很容易使得日元的升值進入一個惡性循環。”拜倫作為摩根銀行紐約分部總裁，對于陳鴻濤的說法，倒是沒有太多驚訝。
看到拜倫不解的表情，陳鴻濤微微一笑：“在解決長期問題之前，必須要先卸掉眼前的壓力，日元的升值是多方面促成的，這個時候日本政府又怎么能顧及這么多，而且就日本經濟本身而言，至少現在看，也有著讓貨幣升值的需要。”
因為藤沢奈美被陳鴻濤打發走的關系，拜倫只能自己倒茶，充當起了伺候局子的角色。
察覺到拜倫獻媚一般的探詢，陳鴻濤喝了口茶道：“為了抵消日元升值對本國出口貿易帶來的負面效應，日本央行自從87年2月份到現在，一直實行2.5的超低利率，這才是日元持續升值的根本原因所在，低利率政策最大的影響，使得日元在這一段時間中，成為全球的套利和廉價融資貨幣，這種超低利率和國際上主要國家的利率，已經形成了極大的利差，這會吸引了大量的國際套利投機和投資炒家！恐怕就連你們，現在都是在日本低息的情況下，干大量借出日元，投資外國高收益金融產品的勾當，這種日元的套利交易，在國際金融市場已然盛行，從而造成日本成為全球金融市場最深的儲蓄資金池。”
直到這時，拜倫和馬歇爾二人真的是震驚了。
“日本大幅降息這才一年多的時間，就能發展到這么可怕的份兒上嗎？我們摩根銀行雖然在做日元的套利，但并沒有做出相關影響的高度調研關注！”拜倫咽了口唾液的同時，雙眼隱隱透出了惱火之色。
陳鴻濤忍不住笑了：“國際炒家都一個比一個精明，你們能夠看得到日元套利的機會，別人同樣能夠看到，單單是一個屁大的日本金融地產峰會，就來了這么多不得了的家伙，你不會是認為是因為我強大的人格吸引力，讓你們紅了眼一般沖到日本來吧？”
對于陳鴻濤的調侃，馬歇爾神色滿是凝重：“一家兩家機構做日元的套利，倒是不會造成太大的影響，不過若是大家都在干這種齷齪的勾當，情況可就大大不同了，這股洪流撬動的融資性套利交易規模，很有可能高達數萬億美元！”
陳鴻濤笑著點了點頭：“全球范圍內的日元套利交易大量繁衍，沉淀了海量的日元，這些規模恐怖龐大的日元，也成了全球唯一的廉價流動性來源。而且現在美聯儲和歐洲各大央行，也開始啟動量化寬松的貨幣政策，日元匯率的大幅下調，造成了全球大部分國家的央行紛紛調低基準利率，逐漸收窄與日元的利差，在這種套利大潮的環境中，所有參與其中的主力機構，最終都會拋售高收益貨幣資產，做買入日元平倉的舉動，因為日元套利交易的不斷平倉推動，日元也因此會步入持續升值的通道。”