代華納公司的這一舉措，很明顯是在向卡爾伊坎第一國際銀行聲勢來抗擊卡爾－伊坎的并購行動。
卡爾－伊坎是歷經科爾－麥吉公司(KerrMcGeee))，TWA航空公司，德士古石油公司（Texaco）和美國鋼鐵公司（USX）等收購戰的老手。而此刻，這位意欲掌控這家媒體巨頭的并購專家也不甘示弱，于是宣布了將時代華納公司分拆為四家公司的計劃，并且聲稱這一切都是他為了股東利益而發起的公司管理層改革的一部分。
投資顧問拉扎德投資銀行為此度身定做的長達頁的報告，概述了卡爾－伊坎對這家深陷困境的媒體巨頭的復興計劃。該報告指出，伊坎的計劃將使時代華納的股票市值增加約億美元，接近于其目前市值的一半。
正是這份報告，使伊坎與時代華納首席執行官理查德－帕森斯之間的爭斗愈演愈烈，一場唇槍舌劍的口水之戰也伴隨而生。
伊坎對帕森斯在管理方面的決策失誤以及公司巨額的經營開支大加指責。伊坎在發布報告時指出：“一家媒體行業的大公司所需要的是富有遠見的領導人群體，而不是一個總部位于紐約哥倫布轉盤廣場、龐大冗雜且事后諸葛亮的官僚體系。”
伊坎的此番言論與其在今年2月１日沃頓經濟峰會上的發言遙相呼應。在那次峰會上他否認自己是一位通過分拆公司而獲取短期利益的“帝國股東”，相反地，他致力于把那些業績不良公司中享受奢華待遇的不稱職管理人員驅趕出去。
伊坎說道：“公司收購者將有能力比現有的管理者為公司創造更多的收益。公司清算的做法并不意味著將公司分拆，而是使公司的資產能產生更佳地效益。”
對于卡爾－伊坎地言論，時代華納首席執行官理查德－帕森斯則報以冷笑：“新一代的激進主義股東（暗指要分拆公司獲利的卡爾－伊坎）正迫使公司，以犧牲公司以及行業經濟的長期發展為代價來獲取短期利益。”
帕森斯地回擊很快得到了利普頓的支持，這位于１982年創造了針對惡意收購的毒丸計劃地發明者，立刻發表了題為：“繼公司治理改革之后：帝國董事會”的演講：現在我們也許正處于權力向帝國股東轉移的歷史轉折點。在過去的四年中，股東對董事會地影響力日益顯著，而激進主義投資者就是很好的例證。”
利普頓認為。由此所產生地后果將危及公司地長期發展。現在地公司管理層和董事會在研究公司戰略時。必然會有這樣地顧慮：如果進行長期投資。勢必會影響到短期收益地實現。公司收入也許不會因此而降低。但也決不會像原來一樣大幅度增長。這種壓力對公司地長期投資能力產生很大地不利影響。
利普頓同時指出：“當前對沖基金、養老金基金和股東團體（例如。機構股東服務公司）正對各公司施加壓力。要求他們改變戰略。轉而積極尋求買家出售全部或部分公司資產。回購公司股票或者增加股票紅利。這種巨大地壓力已經影響到董事會地決策。使他們逐漸削弱反惡意收購方面地保護措施。”
很明顯。利普頓是AOLL時代華納公司首席執行官理查德帕森斯地知交好友。他地立場和言論無是站立在卡爾－伊坎地對立面地。如果說擅長并購地卡爾－伊坎是鋒利地矛。那么發明毒丸計劃地利普頓就是一枚堅實地盾牌。他地毒丸計劃足夠讓任何收購者寢食難安。秦少游就曾經借鑒過利普頓地毒丸計劃。讓米娜蘇瓦麗進退兩難。可見毒丸計劃地厲害之處。而現在卡爾伊坎要正面這個毒丸計劃發明者地正面防御。他又應該如何來攻擊？
卡爾－伊坎不虧是并購行業精英中地精英。對于利普頓地挑釁。卡爾伊坎很快做出了回應。他不惜花費巨資在美國各大媒體報紙發表一篇評論文章。在文章中他痛心疾首地抱怨道：“馬丁普頓對帝國股東地言談實在過分。讓我們看看現在地公司。看看首席執行官報酬是普通員工薪水倍地這一不爭事實。看看這些家伙地所做所為。馬丁利普頓所捍衛地居然是那些即便是他們地公司在“過去”四年里毫無業績。但是他們本人卻依然能享受噴氣式飛機待遇地這些家伙。”
“毒丸防御計劃甚至會讓以不擇手段而著稱地“馬基雅維里（Mach
臉紅”。卡爾－伊坎在隨后發表地電視演講中更是訴說著。“在他過去所經歷地收購戰中。他曾遭到起訴。成為公眾關系運動地聲討對象。他地股份被稀釋。甚至被威脅道。他地孩子不能進入心儀地私人學校。”伊坎把公司管理層比作看門人。這些看門人為保住自己地工作。而拒不允許業主出售房產。
緊接著，卡爾伊坎描述了他所認為的當前公司里一個典型的首席執行官的升遷之路：未來的首席執行官會類似于大學社團的主席他很討人喜歡，具有一定的政治狡猾度，但不太可能采取大膽的行動。這樣的人靠著老好人的做法在公司中平步青云，他決不會做出冒犯他人的舉措，即便是以犧牲股東利益為代價也在所不惜。
由于他們不是那種會搗亂的人，現任首席執行官不會把他們視作對自己的威脅，因而會遴選出來并加以提攜。伊坎說道，“這樣一來的結果卻是：不適者生存。”
很明顯，卡爾－伊坎口中的學生會主席，就是暗喻AOLL時代華納公司首席執行官理查德帕森斯，以及他的董事會成員。而這些描述，統統都是為他接下來的話做一個平緩的鋪墊。
卡爾－伊坎隨即補充道：“他的工作就是以低價格收購公司，研究公司結構和運營情況，從中發現公司股價和資產實際價值之間存在的差異。在絕大多數情況下，這種差異存在的原因都歸咎于管理層。如果清理掉這樣的管理層，那么情況就會好轉許多。在這里，我所指的并不是所有的管理層，有的管理層干得很出色，但是大部分的表現不盡如人意。在美國，我們選首席執行官的方法有悖于達爾文適者生存的理論。”
“我們希望公司資產能創造收益。我們收購這些資產。我們擁有這些資產。如果說我們只關心短期回報，那肯定是不正確的。我們所關注的是這些資產是否由最稱職的人管理。”卡爾－伊坎侃侃而談。
在這片長篇大論的最后，卡爾－伊坎終于把矛頭裸直指AOLL時代華納公司：“時代華納總部是整個公司的包袱。企業集團的概念根本行不通。這個概念在七十年代和八十年代也從未成功過。集團內部根本沒有協同效應，特別是當集團里存在著“一大批不僅大筆揮霍，而且起著反作用的烏合之眾。事實上，實際負責各公司和業務的管理者如果無需聽從總部的指揮，那么他們的工作反而會更加出色。”
卡爾－伊坎現身說法的公關手段無取得了巨大的成功。在美國經濟蕭條民眾面臨裁員失業困境的敏感時刻，公司高層還享受著比和平年代更為優厚的物質生活，這激起了美國民眾的抗議。僅僅就在卡爾伊坎發表演說的第二天，成千上萬的美國民眾開始上街游行，抗議這一不公正的社會現象。而這件事情的始作俑者卡爾－伊坎卻早已經隱身幕后，得意的看著由他而引起的一場沖擊美國企業的絕地風暴。
此時，卡爾－伊坎所領導的投資者集團已經了擁有時代華納公司約百分之五的股份，如果他能從時代華納管理層中成功撤換掉帕森斯，他將把時代華納公司分拆為四家的上市公司美國在線（AmericaOnline）、時代華納有線公司（TimeeWarnerCable）、一家以《時代雜志為旗艦品牌的出版公司，以及一家影視公司。在分拆AO時代華納公司的同時，卡爾－伊坎也將獲取驚人的利潤。
緊隨卡爾伊坎身側的田晶晶從頭到尾看著卡爾－伊坎的表演，雖然她對卡爾－伊坎的這番表演并不以為然，但是也不能不承認卡爾－伊坎的手段實在是高明。相比之下，AOL時代華納公司通過第一國際銀行來對抗卡爾－伊坎投資集團的行為，更像是小孩子的劣質表演。
專業畢竟是專業，田晶晶心里面微微嘆了口氣，對卡爾－伊坎隨口問道“卡爾－伊坎先生，想必利普頓先生此刻也已經啞口無言了吧！”
“田晶晶小姐，你錯了。”卡爾伊坎得意的哈哈大笑道，“難道你真的以為利普頓此刻站出來為帕森斯說話，只是因為兩人之間的友誼嗎？當然，如果利普頓沒有收取我賄賂的一千萬美元的話，你確實可以這么認為。”
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