般來講，并購套利的贏利空間是有限的，但損失范的。這類策略對風險控制要求非常高。所以，卡羅琳也不得不對此保持謹慎態度，并不能像其在白銀期貨市場上的“風險胃口大開”，狂賭多頭的風格。
此刻，面對田晶晶的征詢，卡羅琳仔細思考了一番，這才對田晶晶回答道：“田晶晶小姐，對于AOLL時代華納公司這樣的巨頭來說，留給我們的只有一次機會，所以我們必須小心謹慎的操作。實際上，AOL時代華納公司并非沒有弱點，他們的弱點就在于股價估值過低，只要我們能夠很好的炒作這一點，相信還是大有機會完成這項并購案的。”
卡羅琳說的很保守，她主張在對AOLL時代華納公司實施并購方案之前，就必須先對這個方案進行一次系統的風險評估。
“卡羅琳小姐，我已經明白你的意思了。”田晶晶贊同的點了點頭，“我已經讓我的金融團隊對這次的并購案進行了專業系統的評估。”
田晶晶提到金融團隊正是秦少游親自調派給她的那支團隊，這支團隊完全是精英中的精英，團隊全部四十七人，每一個人都具有十年以上的實際操作并購案的經驗，而且還有深諳公司法的法律顧問。正因為有了這樣的專業素質，他們在對并購案進行投資的時候，不僅僅會從經濟角度，也就是資金來源與業務潛能上進行評估，還會花費大量時間評估并購合同的合理性以及監管機構的可能政策反應，在對并購案的前景有了相當把握之后才會投資。
卡羅琳自然知道這支王牌并購團隊的能力，她略微思考了一下，隨即又對田晶晶補充道：“田晶晶小姐，我覺得我們在評估風險地時候，需要同時考慮下的系統風險和個案獨特風險，然后在最壞條件下進行壓力測試。”
卡羅琳口中的系統風險指地是市場巨幅動蕩可能給投資組合造成的影響，如股票大跌或者利率大漲等。而個案風險，是指每個案例特有地、影響并購案達成的因素，如企業利潤率的變化，信貸和監管方面的障礙，不確定的財務和稅務后果等等。進行最壞條件下地壓力測試，是評估在“該并購案如果失敗，損失會達到什么程度（downside）”這個背景下衡量的。
考慮到最壞的情況，卡羅琳這是未雨綢繆。作為一個高端的職業經理人，她也必須如此提醒田晶晶。針對蘇格蘭皇家銀行的投資成功，并不意味著她們就可以輕易的拿下AOLL時代華納公司。事實上，這些舉動仍在其風險控制哲學之下。
就在卡羅琳和田晶晶秘密商議地同時，甚至于金融團隊進行最壞條件下的壓力測試結果還沒有出來的時候，一個出人意料的消息很快傳到了兩人的耳朵里。
“什么？卡爾伊坎地投資集團居然也要并購AOLL時代華納公司？”田晶晶得知這樣的消息之后，忍不住從座位上站立起來。
田晶晶口中地卡爾－伊坎。素有華爾街“企業狙擊手”之稱。自上世紀8C年代起。“企業狙擊手”卡爾－伊坎一直伺機襲擊那些他認為股價估值過低地公司。并以此斂財。
根據福布斯雜志地數據顯示。現年69歲地卡爾－伊坎個人財富已達到76億美元。在一些美國知名地企業中均占有股份。比如RJReynnolds。Texaco和美國鋼鐵公司等等。伊坎經常對自己所持有股份地企業進行批評。但是他從來沒像對時代華納這樣來勢洶洶。
如果說卡爾－伊坎就像是一頭兇猛地狼。那么把他地投資集團比喻成狼群那是更為貼切不過了。
田晶晶和她地金融團隊進行地最壞壓力測試包括了很多種情況。但是也萬萬沒有想到她們會面臨一個如此強勁地對手。
卡羅琳有些苦笑著搖了搖頭道：“AOLL時代華納公司就已經很不好對付了。沒想到居然又來了一群更為兇猛地狼。田晶晶小姐。這件事情要從長計議了。”
田晶晶捏緊了拳頭。恨聲說道：“卡羅琳小姐。看來最壞條件下地壓力測試還需要重新測定。有了這個企業狙擊手攪局。我們地難度將會大大增加。卡爾伊坎誤了我地大事啊！”田晶晶心里面已經恨極了卡爾－伊坎。
“那你打算怎么辦？”有了先前在蘇格蘭皇家銀行的經驗，此刻的卡羅琳并不急于發表自己的看法。而且她也已經得到秦少游的示
在業務方面輔助田晶晶之外，不要過多的干涉她能的挖掘田晶晶的潛力。
田晶晶深吸了一口，仔細思考了一番，這才對卡羅琳反問道：“卡羅琳小姐，既然卡爾－伊坎也想吞噬這塊肥肉，那你覺得我們和他的投資集團之間有沒有合作的可能性？”
“合作？”卡羅琳平靜的看著田晶晶，對她規勸道，“田晶晶小姐，也許你還不知道這個人的厲害，從八十年代至今，只要是他看中的企業幾乎就沒有誰能逃出他的手心。AOLL時代華納公司是什么樣的存在，卡爾－伊坎不會不清楚，既然他敢明目張膽的出來并購，那就表明了他勢在必得的決心。”
卡羅琳說的比較婉轉，但其中蘊含的意思確實不言而喻。她在提醒田晶晶，用對付前蘇格蘭皇家銀行執行總裁弗雷德－古德溫爵士的辦法恐怕在這里行不通。卡爾伊坎狼群的性格，也已經注定了他不可能和別人分享自己的獵物。
“利益才是王道。”田晶晶偏偏不信這個邪，沉聲說道，“我覺得秦先生有一句話說的很好，利益才是人類社會的主導，如果卡爾－伊坎不肯就范，那我們就狠狠的揍他一頓，讓他知道痛了，就會變的老老實實。”
卡羅琳見田晶晶一意孤行，心里面微微嘆了口氣。難道她不知道就算是家養的狼也很難被馴化么？更何況卡爾－伊坎是一頭兇狠殘暴的老狼！
田晶晶已經下定了主意，自然不想和卡羅琳繼續探討這個問題。在卡羅琳再次開口前，田晶晶主動轉移了話題：“卡羅琳小姐，這邊的壓力測試就完全教給你了，我想去見見這位頭狼先生。”
“既然你已經做了決定，那我也不攔著你。”卡羅琳權衡了一下之后，終于答應了田晶晶的方案，但是卻對田晶晶囑咐道，“和卡爾－伊坎這樣的人談判，你就必須要有和他平等交談的身份，這并不等同于你能以第一國際銀行駐倫敦戰略研究員的身份見到弗雷德－古德溫爵士，所以你必須要有足夠的籌碼，才能和卡爾伊坎取得平等談判的機會。還有我不能不提醒你的是，秦先生想要的是AOLL時代華納公司的完全控制權，所以卡爾－伊坎最終也將是我們的對手，你必須做好應對他反噬的準備。”
面對卡羅琳耐心勸誡，田晶晶若有所思的點了點頭。在經歷過最初的震驚之后，此刻的田晶晶內心早已平靜下來，現在她已經想好自己應該以一個什么樣的身份去拜見卡爾－伊坎了。
田晶晶很快結束了和卡羅琳之間的交談，匆匆出了第一國際銀行。半小時之后，田晶晶出現在了梅杰夫的面前。
梅杰夫看著有些愁眉不展的田晶晶，心情是極為復雜的。蘇格蘭皇家銀行的事情他也已經聽說了，真的是自己面前這個只接觸了金融不到短短數月的女人干的好事么？
此刻，田晶晶見梅杰夫定定的看著自己，終于忍不住惑的問道：“梅杰夫先生，你在想什么？”
“沒什么，只是想起一些往事。”梅杰夫掩飾著，隨即對田晶晶轉移了話題，“田晶晶小姐，說罷，你找我來到底有什么事情？”
田晶晶把自己最近的遭遇簡略的描述了一遍，在肯定了梅杰夫的猜測之后，對梅杰夫坦言道：“梅杰夫先生，蘇格蘭皇家銀行只不過是一個跳板，AOL時代華納公司才是秦少游的真正目標。可是現在華爾街企業狙擊手卡爾－伊坎也已經參與了進來，你說我現在應怎么辦？”盡管田晶晶早已經有了自己的打算，但她還是想征求一下梅杰夫的意見。
“這倒是個萬分棘手的事情。”梅杰夫雖然說的很嚴重，但語氣卻很平淡，他定定的看著田晶晶一字一句的說道，“當然，這件事情也并非就完全是一件壞事，正所謂敵人的敵人就是自己的朋友。
如果換成是我，我會主動和卡爾－伊坎親近，等到快要摘取果實的時候……”
剩下的話，梅杰夫已經不用多說了。他相信田晶晶是個聰明人，一定會明白他想說些什么。而事實上，田晶晶也確實領悟了梅杰夫的意思，只是她也萬萬沒有想到梅杰夫的想法居然會如此輕易的同她保持了一致。
“梅杰夫先生，看來我們真的是一類人呢。”田晶晶笑了，笑的很開心。
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